Česká ekonomika: Růst zrychlil, průmysl ožívá

Dynamika hospodářského růstu

Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí loňského roku meziročně vzrostla o 2,8 procenta, což představuje nejvyšší tempo růstu od druhého čtvrtletí roku 2022. Hrubý domácí produkt (HDP) se proti předchozímu kvartálu zvýšil o 0,8 procenta, jak potvrdil svůj předchozí odhad Český statistický úřad. Podle analytiků tento vývoj ukazuje, že Česko míří za celý rok 2025 k hospodářskému růstu kolem 2,5 procenta.

Růst HDP podpořila jak domácí, tak zahraniční poptávka. Nejvýrazněji k růstu přispěla spotřeba domácností, která stoupla mezičtvrtletně o 0,3 procenta a meziročně o 2,8 procenta. Podpořila ho také tvorba hrubého kapitálu a přebytek v zahraničním obchodě.

Klíčové tahouny růstu podle hlavního ekonoma Generali Investments CEE Radomíra Jáče budou spotřeba domácností a vývoj stavu zásob, pozitivně přispěje také vládní spotřeba a oživení vykáží i investiční výdaje.

Stav domácností: více utrácíme, ale stále šetříme

Průměrný měsíční příjem ze zaměstnání dosáhl ve třetím kvartálu 51 311 korun, což bylo proti druhému čtvrtletí reálně o 1,2 procenta více a meziročně o 3,9 procenta více. Reálné příjmy domácností na obyvatele mezičtvrtletně vzrostly o 0,1 procenta a meziročně o 0,3 procenta.

Přetrvává však zvýšená míra úspor českých domácností. Podle hlavního ekonoma Komerční banky Jana Vejmělka "i když míra úspor domácností oproti předchozímu čtvrtletí klesla o 0,1 procentního bodu a za poslední rok o 1,9 procentního bodu, její aktuální hodnota ve výši 18,4 procenta stále zůstává v historickém kontextu výrazně zvýšená". Před pandemií covidu-19 se míra úspor pohybovala kolem 12 procent.

Investice: rezervy ve firemní aktivitě

Ekonomičtí experti stále vidí rezervy v investiční aktivitě firem. Podle hlavního ekonoma Banky Creditas Petra Dufeka "meziročně míra investic nefinančních podniků poklesla o 1,1 procenta na necelých 27 procent. Úvěry sice zlevnily, avšak obavy z dalšího vývoje poptávky drží evidentně podniky v módu obezřetnosti". Podle Jáče lze ale očekávat, že firemní investice zesílí díky solidnímu růstu české ekonomiky a čerpání prostředků z fondů EU.

Průmysl: optimistický závěr roku

Český průmysl zakončil loňský rok optimisticky. Index nákupních manažerů (PMI) za prosinec vzrostl na 50,4 bodu z listopadových 48 bodů, což je nejvýše od května 2022. Hodnota nad 50 bodů představuje předěl mezi růstem a poklesem sektoru a index se nad tuto hranici dostal poprvé od června 2025.

"Pokud se podaří prosincový výsledek zopakovat i v lednu, bude to znamenat, že je průmysl z nejhoršího venku," poznamenal hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek.

K celkovému růstu přispělo zvýšení objemů produkce, nových zakázek i zaměstnanosti. Všechny tyto složky sice vzrostly jen lehce, ale zlepšení podmínek pro poptávku, které růst podpořilo, bylo evidentní na domácích i exportních trzích.

Výhled na rok 2026

Podle analytiků byl hospodářský růst v posledním čtvrtletí robustnější, než se původně očekávalo. Vzhledem k lepší prosincové náladě lze očekávat postupné oživení průmyslu i v roce 2026, ačkoli podle některých odborníků stále platí, že výhled tuzemského průmyslu je nejistý.

Za loňský rok zaznamenala česká ekonomika růst, který analytik Uniqa Václav Francé odhadl na 2,6 procenta. "Tento rok očekávám zpomalení ekonomiky ke dvěma procentům. Navzdory pozitivnímu výsledku PMI za prosinec vidím letos opět spíše stagnaci průmyslu," dodal.

Závěr: obezřetný optimismus

Česká ekonomika ukazuje známky oživení, přičemž růst je tažen především domácí spotřebou. Zatímco domácnosti mají vyšší příjmy a více utrácejí, stále si udržují relativně vysokou míru úspor. Průmyslový sektor po pětiměsíčním poklesu zaznamenal mírný růst, což může signalizovat postupné vymanění z nejhoršího.

I přes tento pozitivní vývoj však přetrvávají některá rizika, jako je obezřetnost podniků v investicích a celková globální ekonomická nejistota.